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《港湾商业观察》施子夫
近期，诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下简称，诺比侃）递表港交所，独家保荐机构中金公司。
招股书披露，诺比侃曾考虑在A股市场寻求首次公开发售（A股上市计划）的可能性。年月，公司就筹备在上交所科创板的A股上市申请，与中金公司签订辅导协议，并向中国证监会四川监管局进行了上市辅导备案。
在筹备A股上市计划的辅导期间，公司并未与相关的专业人士或证券监管机构发生任何分歧；截至最后实际可行日期，该公司并未向相关证券监管机构提交任何正式A股上市申请，亦未收到相关证券监管机构的任何重大意见或问询。
期内业绩表现不错
诺比侃专注于人工智能和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用，主要提供基于AI行业模型的软硬一体解决方案。公司自主研发的NBK-INTARI人工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户实现智能化监测、检测和运维等深度赋能。
诺比侃的三层业务模式包括‘NBK-INTARI人工智能平台-AI行业模型-AI+解决方案’。其中，NBK-INTARI人工智能平台是诺比侃业务模式的支柱，也是公司生成AI行业模型的底层技术平台。
于往绩记录期间，诺比侃的收入来自AI+轨道交通、AI+电力及AI+城市治理业务。从-年以及年-月（以下简称，报告期内），AI+交通实现收入分别为.万元、.亿元、.亿元和.万元，占当期总收入的比重分别为.%、%、.%和.%。
自年起，诺比侃开始AI+能源业务并产生收入，年、年及年上半年，AI+能源实现收入分别为.万元、.亿元和.亿元，占当期总收入的.%、.%和.%。
此外，在-年，AI+城市治理实现收入金额分别为.万元、.万元和.亿元，占当期总收入的.%、.%和.%。诺比侃表示，除年上半年的海外销售收入外，年、年上半年，公司均未从AI+城市治理业务中产生任何收入，这主要是由于AI+城市治理项目的客户验收存在时间差异。
报告期内，诺比侃实现营收分别为.亿元、.亿元、.亿元和.亿元，当期公司净利润分别为.万元、.万元、.万元和.万元，毛利分别为万元、.亿元、.亿元和.亿元，毛利率分别为.%、.%、.%及.%。
尽管截至报告期末，AI+能源贡献收入占比较高，但其整体毛利率水平则明显低于AI+交通。报告期各期，AI+交通的毛利率分别为.%、.%、.%和.%。年-年及年上半年，AI+能源的毛利率分别为.%、.%和.%。
高度依赖前五大客户，现金流持续为负应收账款飙升
遭外界诟病的较多的无疑是诺比侃重度依赖大客户综合症。
诺比侃的前五大客户主要为AI+交通业务的经销商，以及AI+能源及AI+城市治理业务的直接客户及系统集成商。诺比侃向前五大客户的销售额分别为万元、.亿元、.亿元和.亿元，占当期总收入的.%、.%、.%和.%。在年上半年，诺比侃九成收入都要来自前五大客户。
报告期各期末，诺比侃来自第一大客户的销售额分别为万元、万元、.亿元和.亿元，占各期间总收入的.%、.%、.%及.%。
在大客户集中度较高的同时，公司应收款也逐年攀升，并且周转天数还大幅放缓。
截至报告期各期末，诺比侃的贸易应收款项及应收票据分别为.万元、.亿元、.亿元和.亿元，占各营收比重分别为.%、.%、.%和.%，贸易应收款项的损失拨备分别为万元、万元、万元和万元，各期应收款项平均周转天数分别为天、天、天和天。
截至同一时期，诺比侃未偿还一年以上的贸易应收款项分别为万元、万元、万元和万元，分别占贸易应收款项结余的.%。
高位的应收款也让诺比侃各期现金流录得持续为负，报告期各期末，公司经营活动所得现金流量净额分别为-万元、-万元、-万元和-万元。
公司表示，可能需要额外取得融资为经营提供资金，且预计将继续投入大量资金进行研发活动、商业化产品及服务以及应对不可预见的情况。同一时期，诺比侃研发投入分别为.亿元、.亿元、.亿元、.亿元，占各期总营收的.%、.%、.%、.%。
中国企业资本联盟副董事长柏文喜表示，现金流为负意味着公司的现金流出大于现金流入，这可能导致公司面临财务风险。同时，在IPO审核过程中，如果公司的经营性现金流为负，其持续盈利能力可能会受到质疑。
根据天眼查显示，诺比侃共完成轮融资。年月，诺比侃的A轮融资交易金额万元，投资方博将资本。年月，诺比侃完成数亿元B轮融资，投资方亦庄普丰、雅艺创投、望众投资、博将资本和个人投资者。同年月，公司又完成C轮融资，投资方包括博将资本、望众投资、成都创投。年月，诺比侃的D轮融资，投资方为沛坤投资，此次融资后，公司估值为.亿元。
针对此次IPO用途，公司表示计划将募集资金用于核心技术研究；研发设施和总部大楼建设；潜在的投资和并购机会及一般企业用途。（港湾财经出品）
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责任编辑：张倩
发布于 2024-12-27